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新能源汽车有哪些龙头股票有哪些(关注两家新能源车板块里的核心龙头)

新能源汽车有哪些龙头股票有哪些

今天重点说新能车产业链中的两家核心公司。一家是困境反转的锂矿巨头,一家是锂电池隔膜龙头。

1.天齐

恩捷股份

电动车产业链,目前看未来一年,有望表现最好的,当属隔膜环节。

(1)先看供给端

当下隔膜的竞争格局非常好,其中恩捷股份、星源材质、中材科技三家公司,就占据了70%左右的市场份额(湿法隔膜方面,CR3占据82%)。基于较高的行业景气,目前基本都处于满产满销状态,展望今年全年,恩捷出货量达25亿平米、星源材质11亿平米、中材科技9亿平米。

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预计明年,根据产能规划,恩捷将新增有效出货11亿平左右,星源材质2亿平,中材科技4-5亿平米,因为头部企业的扩张速度更快。我们如果按照TOP3市占率提升至80%,那么明年对应新增有效产能,只有22亿平米,对应大概是135GWH的电池供应增量。

(2)再看需求端

目前电动车渗透率,正在加速提升。虽然暂时无法准确预测明年电池需求量,不过根据此前天赐材料与宁德时代签订的六氟长单,可以大致推测出,明年宁德全年预计出货量将超过250GWH,增量达120GWH以上。这还不算国内其他二线动力电池企业的扩产计划。

对比刚刚对隔膜供给端的分析,明年增量也就对应135GWH的电池,所以全行业隔膜供给的增加,也就几乎刚好够宁德一家公司用。但除了国内的其他动力电池企业,恩捷也在向LG等国际电池巨头供货。

供需的不平衡,所以业内对明年隔膜的涨价预期,正在不断提升。近期恩捷股份、星源材质、中材科技表现强势,市场也算是提前演绎这一逻辑。

如果进一步深入分析,相比其他材料环节,隔膜之所以涨价预期最足,这也是行业属性决定的,隔膜产能扩产慢,扩产周期要长很多。

大家可以翻一下恩捷股份过去两年的年报,其中关于公司的核心竞争力分析,公司聊到了两点:

1、规模优势。隔膜行业属于非常典型的重资产行业,每年的折旧率非常高,超过了20%,所以产能利用率,也决定了公司的盈利水平。恩捷股份做行业龙头,巨大的销售规模为公司带来大量订单,公司的开工率和产能利用率处于行业领先水平,盈利水平也是遥遥领先。所以这一重资产属性也决定了,行业进入门槛较高,集中度也是在持续提升的。

2、产品优势。目前行业扩产瓶颈在设备制造商手里,未来几年设备的产能,基本都被恩捷等所锁定。同时,电池隔膜作为锂电池中的核心材料之一,技术壁垒高,其性能直接影响锂电池的放电容量、循环使用寿命及安全性等,所以主流电池企业对隔膜供应商的引进,均须经过漫长的产品、工艺及生产流程等体系验证过程,这也导致了产能扩张周期的进一步延长。

清晰的竞争格局,较高的扩产门槛,持续偏紧的供给状态下,所以未来两三年,隔膜领域的投资机会,建议大家务必要持续重点关注。

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