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聚酯产业龙头股票有哪些(聚酯产业链龙头接下来该如何)

来源:格隆汇

10月23日,恒力石化发布三季报,前三季度实现营收 763.29 亿元,同比增长 74.14%;实现归母净利润 68.17 亿元,同比增长 86.64%。其中,第三季度单季实现归母净利润 27.96 亿元,同比增长 57.96%。

聚酯产业龙头股票有哪些

恒力石化起源于苏州吴江,发展于大连长兴岛,公司主营业务涵盖石油炼化、石化、芳烃、烯烃、PTA、乙二醇、民用丝、工业丝、工程塑料、聚酯薄膜等产业领域,分别在苏州、大连、宿迁、南通和营口等五地建立了大型产业基地。拥有2000万吨石油炼化项目,是全球单体装置最大和产能规模最大的PTA制造商。

具体分析来看,恒力石化前三季度实现营业收入 763.29 亿元,同比去年同期的 438.32 亿元营业收入大幅增长 74.14%。第三季度单季实现营收 339.96 亿元,同比上年 Q3大幅增长 95.61%。

从各项业务来看,前三季度公司实现民用涤纶长丝销量 98.67 万吨,聚酯切片销量55.27 万吨,PTA 销量411.36 万吨,与去年同期基本持平。

但是,在工程塑料、化工品、成品油三大业务这一块却取得了迅速的增长,前三季度实现工程塑料销量32.37万吨,化工品销量478.41万吨,成品油销量170.79万吨,均较去年同期实现翻倍增长,其产销率均在99%以上。

在净利润和现金流上,各项指标表现得更加出色,从前三季度的数据来看,恒力石化实现归母净利润 68.17亿元,同比大幅增长 86.64%。

其中,Q3单季实现归母净利润 27.96 亿元,同比增长 57.96%。现金流方面,恒力石化前三季度实现经营现金流 266.24 亿元,同比大幅增长 468%。可以看到,该公司的盈利能力和现金流各项指标均有较大程度好转。

而当下,整个行业上,受新产能投产速度过快、下游需求增长不及预期的影响,PTA、聚酯纤维库存有所上升,价格及价差持续下降。

根据光大证券的财报认为,当前PTA价格为4965元/吨,相较三个月前下跌1385元/吨;价差为654元/吨,相较三个月前下降1023元/吨。聚酯纤维方面,目前 POY、FDY、DTY 价格分别为 7350、7350、8950 元/吨,POY、FDY、DTY 价差分别为 1250、1250、2629 元/吨,均较三个月前有所下跌,接近历史低位。

在政策方面,2018年4月,大连市政府、长兴岛管委会与恒力集团签署三方投资协议共同建设 150 万吨/年乙烯项目,项目报批总投资为 210 亿元,建设期约为两年,当前相关项目审批、工艺包设计和长周期设备采购已经完成。

而在同行业中,上海石化今年首9个月盈利16.72亿元,按年下跌64.12%,扣非盈利15.22亿元,按年倒退67.42%,营业收入753.7亿元,按年减少6.74%。

中金公司认为,近期VLCC市场运费大幅攀升或将推升公司未来原油加工的成本,不排除这部分运费成本的提高在未来1-2个季度内,挤压公司炼化项目盈利的可能性。当然,考虑到民营企业成品油批发价格并不受到政府定价机制的约束,在健康的供需格局下,原料成本提升可能顺利地传导至批发甚至消费终端,该不利影响可能会大幅减轻。

并且,中金公司研报建议关注乙烯项目投产及全年分红的催化剂。

光大证券认为,乙烯项目主要原料来源于炼化项目及煤制氢装置,而产成品乙二醇又可用于公司下游聚酯产品的生产,项目建设成功后,公司将进一步打通上下游石化产业链,继续稳固行业龙头地位。未来,公司还将新增 500 万吨/年 PTA 产能,预计在 2020年下半年实现投产,进一步巩固其行业龙头地位。

方正证券认为,恒力石化是聚酯产业链龙头,炼化项目稳定产出,新项目顺利投产将大幅提升业绩,坚定看好公司长期发展。

不过,值得注意的是,恒力石化近期存在股票解禁的问题,2019年10月21日,公司控股股东恒力集团分别将其持有的无限售流通股1.29亿股(占公司总股本的1.84%)、1.53亿股(占公司总股本的2.17%)解除质押。

截至目前,恒力集团及其一致行动人合计持有公司股份53.74亿股,持股比例为76.34%。本次股份质押解除后,恒力集团及其一致行动人累计质押公司股份14.78亿股,占其所持有公司股份的27.50%,占公司总股本的20.99%

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