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创业板指数大PK(创业板指数查询)

创业板指数查询

2020年,A股市场上掀起了一股指数投资热潮。ETF是其中使用频率最高的一类工具化产品。

投资指数,目前市场上“热度”最高的是两类ETF,一类是科技主题ETF,产品线较为丰富,已深入芯片、半导体、通信、计算机、电子等垂直细分领域。

另一类是宽基题材中的创业板主题ETF,比如,创业板ETF、创业板50ETF、创蓝筹ETF等。很快,这一大家庭又将扩容。2月19日起国寿安保将发行国寿安保创精选88ETF(代码:159804)。

国寿安保创精选88ETF密切跟踪国证创业板中盘精选88指数(简称“创精选88”)走势。从行业布局来看,它与美股纳斯达克的指数成分股配置颇为相似,两者第一大行业均为信息技术,且配置权重均为55%至56%之间。

纳指成分股中,包含微软、亚马逊、苹果、谷歌和Facebook等科技巨头。过去20年,在全球科技崛起的过程中,这些公司走在了时代的前列。创精选88指数网罗了45家相对“小而美”的中国信息技术类公司。当下,中国5G技术暂时走在了全球先列,中国未来的科技产业也有望凭借这一万物互联技术实现突破。这说明,创精选88指数具备成长潜力。

春江水暖鸭先知。创精选88的“科技成长”显露于股价波动中。自2月4日以来的最近一轮A股反弹行情中,它跑赢创业板指、创蓝筹、创50等一干创业板题材指数。

1、它会是中国版“纳斯达克”?

众所周知,纳斯达克是全世界范围内知名度最高的科技指数,截至2020年2月20日它在信息技术行业的市值配置最多,行业配比高达55.4%。

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2008年金融危机后,科技板块引领美股走出一轮逾十年的牛市。纳斯达克成为十年10倍的科技股数量最多的市场,孕育出微软、亚马逊、苹果、谷歌和Facebook的全球市值TOP5的科技巨头,它们十年涨幅均在5倍以上,其中亚马逊涨幅35倍。

中国的科技产业正处于美国科技产业升级的前期,一批公司正在逐渐实现技术积累和盈利的规模效应。随着5G等通信技术革命的到来,新能源汽车在全球普及加速,半导体、计算机软件等国产替代加速,新一轮科技创新周期为A股市场带来了重大投资机会。而作为全球第二大经济体和全球科技发展的后起之秀,中国迟早也会借助资本市场的力量,培育出一批引领科技风潮的科技公司。

创业板在设立之初就被誉为中国的“纳斯达克”,但是现有的多只创业板指数却似乎少了点“科技基因”。创业板指和创业板50指数的第一大权重行业均为信息技术,但占比仅分别为31.87%和32.1%,较之纳斯达克55.4%的信息技术占比,有不小的差距。

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创精选88与纳斯达克指数存在较为相似之处。创精选88指数中信息技术占比达到了55.58%,还略高于纳斯达克55.4%的标准。而两者的估值水平也颇为相近。创精选88的PE(TTM)为37.81倍,高于纳斯达克指数33.8倍的估值,而PB为3.4,远低于纳斯达克4.9倍估值。

时代机遇若此,创精选88指数或将迎来重要投资价值期。

2、创业板的时代机遇

国寿安保创精选88ETF发行之际,A股市场已经从“大象起舞”切换为了以科技题材为代表的成长风格。

A股上一轮大行情是气势磅礴的“大象起舞”行情。自2014年一季度至2018年一季度的长达四年时间,市场整体而言盛行大盘蓝筹或者说是行业龙头的上涨风潮。

创业板曾于2015年强势上涨,但是冲高之后,步入了“跌跌不休”期。尤其是在行情暗淡的2018年,创业板更是领跌A股市场主要宽基指数。到了2019年1月,一大批创业板个股股价已较15年牛市高点腰斩,其中一些超跌个股甚至打了“一两折”。

创业板在长达3年多的下跌过程中,风险得到了充分的释放,估值优势不断显现。这显然也是风格切换的重要推手。一旦成长股的风格确立,创业板指数便展现出了凌厉的上涨攻势。从2019年2月至今,上涨幅度超过了75%。

股市是经济的晴雨表。创业板牛市背后体现的不仅仅是超跌后的估值修复,从更为宽泛的时代内涵来讲,它的崛起预示着中国经济正在发生积极的变化,正在经历从高速到高质量发展的转型期,科技创新正在实现从量变到质变的跨越期,中国资本市场迈向进一步市场化和国际化的变革期,这些构成了中国股市长期向好的逻辑。​

3、三大创业板指数之间的PK

说到创业板,很多人第一反应会是创业板指数。2019年,创业板指数红极一时,全年以43.79%的涨幅,跑赢了大盘20多个百分点。进入2020年后,创业板指数加速上涨,截至2月20日,今年以来的涨幅达到了21.61%。

实际上,创业板主题指数品种并不单一,创业板指数仅是其中一员。大家耳熟能详的除了创业板指数外,具有代表性的还有创业板50指数、创蓝筹指数、创精选88指数等。资管君近日发现,创精选88指数在节后的反弹行情中成了领跑者,它的弹性远超其他几大主流的创业板指数。截至2月20日,创精选88上涨幅度自2月4日以来达到了24.15%,较同期创业板指数21.77%的涨幅,多出了2个多百分点。

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创精选88指数的成长优势或许跟它先天的选样方法有关。资管君关注到,能够纳入它的指数成分股的标的,必须满足几个条件:首先,剔除近半年日均成交金额排名后10%的股票;其次,剔除最新大股东累计质押比例超过70%的股票,剔除商誉占净资产比例超过100%的股票;然后,对选样空间剩余股票按近半年日均总市值从高到低排序,选取前188名股票构成指数初选池;最后,剔除排名前100名的股票,剩余88只股票构成指数样本股。

创精选88成分股和创业板指、创业板50没有重叠,彼此之间存在差异化。创业板现在有约800家上市公司,创业板指只包含头部的100只成分股;而创精选88ETF精选了创业板里的中盘成长股,是目前市场上成长特性最明显的宽基规模指数。如果说创业板指是“创业板的沪深300”,创精选88则可以类比为“创业板的中证500”。从国外成熟市场的长期历史经验来看,大盘股和中小盘股票的风格总体上是轮动的。在目前A股市场流行中小盘成长风格的背景下,创精选88的弹性优势似乎更有用武之地。

若与真正的中证500指数PK,创精选88的长期业绩优势依然十分突出。自2013年以来的7年中创精选88战胜中证500指数5年,胜率超70%;创精选88指数7年复合收益率211%,远超中证500指数的61%。

不过令人意外的是,从估值水平来看,创精选88指数更像是创业板市场的价值指数。截至1月31日,它是创业板相关主流指数中最低的。

创精选88指数估值更具优势

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资料来源:Wind资讯,国寿安保基金,数据截至2020年1月31。

4、新的创业板主题ETF

2月19日起发行的国寿安保创精选88ETF(代码:159804)或将引起市场的关注。它的管理费、托管费分别为0.3%、0.1%,低于行业平均收费标准,相对容易吸引机构资金。

国寿安保创精选88ETF的基金管理人为国寿安保基金,是保险资管发起设立的第一家公募基金公司,资产规模超千亿,在行业中属于大中型基金公司之列。其中,旗下股票ETF及其联接基金规模达到119亿元(2019年末数据),存在较为丰富的权益类基金管理经验。

从过往经验来看,国寿安保创精选88ETF的拟任基金经理李康博士,对ETF等指数基金的投资管理、风险控制、指数化交易等方面具备丰富的投资管理经验。2013年11月至今,他担任国寿安保基金管理有限公司投资管理部指数基金经理。

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